1.4　3D打印产业链分析

1.4.1　全球3D打印产业链分析

3D打印经过30年的发展，已经形成了一条完整的产业链。产业链的每个环节都聚集了一批领先企业。上游涵盖了扫描设备、逆向工程软件、在线社区、CAD软件、数据修复和材料类相关企业，解决了3D打印的数据和材料来源；中游以设备企业为主，这些企业大多都提供材料和打印服务业务，在整个产业链中占据主导地位；下游打印服务是行业发展到一定阶段才出现的商业模式，该环节介于中游和下游之间，负责衔接3D打印与下游行业应用。从专业级别划分来看，企业大多数集中在工业级领域。

1.4.2　中国3D打印产业链分析

国内3D打印产业链中也是由中游设备企业占据主导地位。相比之下，中国3D打印产业链上游扫描设备和CAD软件环节力量薄弱，逆向工程软件和数据修复领域空白。之所以形成这种局面，一方面是由于国内企业进入这些行业较晚，另一方面是因为国内在知识产权保护方面和国外存在差距。国外厂商大多专注细分领域，通过长期的积累和投入形成了独有的技术优势，能够牢牢把握所处的环节。而国内厂商在细分领域的关注度普遍不够，时间积累也相对较短。要想在这些领域有所突破，单靠研发难度较大，采用整合的方式可以在短期内弥补短板。

图1-2　3D打印产业链（中国）

资料来源：华融证券。

1.4.3　行业整合路径

3D打印的核心专利大多被设备厂商掌握，因此在整个产业链中设备厂商占据主导地位。其中美国的Stratasys公司和3D Systems公司市场份额排名居前。Stratasys公司的创始人是FDM熔融沉积技术的发明人，公司掌握了三项核心技术。3D Systems的创始人Hull发明了SLA光固化成型技术，奠定了公司在3D打印和数字制造领域的龙头地位。

图1-3　2014年全球工业级厂商市场份额

资料来源：Wohlers，华融证券。

随着专利陆续到期，设备厂商的地位必然会受到冲击。近年来，3D打印行业整合加剧，其中以3D Systems和Stratasys的整合路径最具代表性。3D Systems采取上下游并购的发展路径，并购对象包括服务商、软件公司、材料和设备厂商。Stratasys的整合路径以横向整合为主，如与Objet合并收购MakerBot。通过一系列的整合，设备企业转变为综合方案提供商，加强了对产业链的整体掌控能力。与此同时，国内以先临三维为代表的企业也开始了行业整合之路。

图1-4　先临三维3D打印生态圈

资料来源：先临三维网站，华融证券。